一、宏观数据（数据来源：国家统计局）

（一）制造业采购经理指数（PMI）

    2018年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月回落0.5个百分点，制造业总体扩张有所加快。

（二）中国综合PMI产出指数

    2018年5月份，综合PMI产出指数为54.6%，高于上月0.5个百分点，继续位于临界点以上，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。

 二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

    5月24日-31日，动力煤主力合约1809开盘于586元/吨，最高价是633.4元/吨，最低价是584元/吨，收盘价是624元/吨。成交量是3795792手。

    5月25日，动力煤期货主力合约价格为589.8元/吨，CTPI下水规格品3价格583.98元/吨，基差为-5.82元/吨，基差走弱。

（二）现货市场行情回顾

截至5月24日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨1.8美元/吨，至109.55美元/吨；南非理查德RB煤炭价格指数环比下跌0.96美元/吨，至105.33美元/吨；欧洲三港ARA煤炭价格指数环比下跌1.08元/吨，至91.80美元/吨。

截至2018年5月28日，第251期中国太原煤炭综合交易价格指数为140.03点，环比上涨0.68%。其中：动力煤指数122.46点，环比上涨1.48%；

5月23日至2018年5月29日，环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比下降1元/吨。

5月25日陕西煤炭综合价格指数为155.3点，较上期上涨0.3点，同比上涨10.4点；对应陕西煤炭综合价格407元/吨，较上期上涨1元/吨，同比上涨28元/吨。其中分品种：动力煤指数154.3点，较上期上涨0.2点；

5月19日--2018年5月25日,鄂尔多斯混煤价格指数报收334点，环比上涨1点，涨幅0.30%，同比增长4.05%。

 5月26日-29日，沿海煤炭运输市场依然保持清冷态势，海运费大幅下降。5月29日，海运煤炭运价指数OCFI报收1073.66点，环比下行8.78%。分子指数来看，华东线指数报收1125.13点，环比下行8.78%；华南线指数报收901.33点，环比下行8.79%。

5月30日，波罗的海干散货指数BDI为1042点，较上期下降120点。

三、市场表现

     秦皇岛港煤炭库存环比上升：截至5月25日，秦港库存523.71万吨，周环比上升5万吨，升幅0.96%。

    秦港煤炭日均调入量下降、调出量上升：本周秦港煤炭日均调入量63.60万吨/日，下降1.14万吨，降幅1.77%；日均调出量65.10万吨/日，上升5.57万吨，增幅9.36%。

    六大电厂日均耗煤环比上升：本周六大电厂日均耗煤环比上升8.71 万吨至78.66 万吨/日，涨幅12.45%。

    六大电厂库存环比下跌：本周六大电厂库存环比下跌37.02 万吨至1271.70 万吨，跌幅2.83%；存煤可用天数下降2.60 天至16.17 天。六大电厂运行平稳。

四、后市展望

   现货方面：近期动力煤主产地销售情况良好，个别煤矿价格有所上调，煤矿整体库存不高，目前在环保、安全检查的制约下，煤炭供给整体偏紧，短期之内对坑口价格有所支撑。沿海六大电厂日耗较前期增加明显，但是发改委指示电厂可降低库存，加之进口煤政策对于电厂倾斜等因素影响，下游电厂采购也较为谨慎。目前市场僵持情绪较浓，一方面是下个月开始月度长协价格要大幅下调至570元/吨之内，另一方面是5月份的耗煤数据比较高，供需形势整体偏紧，政策与实际需求的对峙会更加激烈。季节性行情偏向乐观，若需求面能够稳住当前趋势，市场煤将补充的，预计价格的下跌动力不足，震荡上行或是主基调。

    期货方面：随着夏季用煤高峰期即将到来，且沿海电厂日耗稳定高位，电厂后续补库需求意愿较强，短期来看动力煤市场趋好。