一、宏观数据

（一）2018年3月份工业生产者出厂价格同比上涨3.1%

 2018年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.7%，环比下降0.3%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨3.7%，工业生产者购进价格同比上涨4.4%。

（二）2018年一季度全国工业产能利用率为76.5%

    2018年一季度，全国工业产能利用率为76.5%，比上年同期回升0.7个百分点。

(三) 宏观数据小结

    今年一季度我国经济发展稳中有进、进中育新，国民经济延续了稳中向好的态势，转型升级深入推进、质量效益持续提升，经济发展开局良好。一季度经济运行的特点，可以用“稳、新、优、好”四个字来概括。

    第一个字是“稳”。从宏观调控的主要指标来看，今年一季度我国经济运行的整体态势是稳的，呈现了增长平稳、就业扩大、物价稳定、国际收支基本平衡的良好运行格局。经济增长平稳，今年一季度我国经济增长6.8%，这个增速和去年四季度持平，经济增长率已经连续11个季度稳定在6.7%-6.9%的区间。就业稳步扩大，一季度各月我国城镇调查失业率稳定在5%左右。特别是31个大城市城镇调查失业率继续保持在5%以下。外出务工农村劳动力总量比上年同期增加了188万人，同比增长1.1%。就业比较充分，这也是经济稳定运行的一个重要标志。物价形势总体稳定，一季度居民消费价格比上年同期上涨了2.1%，继续保持了温和上涨态势，市场上的商品供应充足、供需基本平衡。同时，工业生产价格涨势在放缓，一季度工业生产者出厂价格同比上涨3.7%，涨幅比上年同期回落3.7个百分点。国际收支基本平衡，今年以来我国进出口贸易持续快速增长，特别是进口增速继续高于出口增速，顺差有所收窄，可以说进出口更趋平衡，外汇储备保持基本稳定。

　　第二个字是“新”。主要表现在创新驱动效应非常明显，大众创业、万众创新蓬勃发展，激发了市场活力和社会创造力，新发展动能持续增强。今年以来，新的市场主体在大量增加。根据相关部门统计，一季度我国新登记企业达到了132万户，日均新登记企业1.47万户，这是一个非常可观的增量，说明大众创业、万众创新极大地焕发了经营热情。新产业、新业态、新模式都在蓬勃发展。一季度，战略性新兴产业增加值增长9.6%，增长幅度明显高于规模以上工业平均增速。同时，网上零售额增长35.4%，快递业务量增长30%以上，增速继续在加快。现在整个“互联网+”已经深入地融入到各行业、各领域，促生了很多新业态、新商业模式，数字经济、平台经济、共享经济继续快速发展，为我国经济发展注入了新活力。

　　第三个字是“优”。主要表现在经济结构进一步优化，发展协调性提高。从产业结构来看，服务业的主导作用在继续增强，今年一季度服务业在经济中的比重达到了56.6%，比上年同期提高了0.3个百分点。服务业对经济增长的贡献率达到了61.6%，贡献率高于第二产业25.5个百分点。工业继续向中高端迈进，在规模以上工业中，高技术制造业的比重达到了12.7%，装备制造业比重达到32.2%。

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

    截止4月18日，动力煤主力合约1809开盘于564元/吨，最高价是594.2元/吨，最低价是549.4元/吨，收盘价是591.8元/吨。成交量是1915460手。

4月13日，动力煤期货主力合约价格为556.4元/吨，CTPI下水规格品3价格586.09元/吨，基差为29.69元/吨，基差走强。

（二）现货市场行情回顾

截至2018年4月16日，第245期中国太原煤炭综合交易价格指数为142.81点，环比下跌1.14%。

国际方面，截至2018年4月12日，ARA 指数上涨2.5美元/吨至82.75美元/吨；理查德RB动力煤FOB指数94.4 美元/吨，上涨2.96美元／吨；纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数上涨1.38 美元/吨至93.81美元/吨。

三、市场表现

（一）市场行情

 环渤海动力煤价格指数：4月11日至2018年4月17日，环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比持平。环渤海动力煤现货价格指数5500大卡573元/吨，环比下行10元/吨；5000大卡489元/吨，环比下行17元/吨。 

 陕西方面：2018年4月13日陕西煤炭综合价格指数为155.9点，较上期下跌1.7点，同比上涨3.6点；对应陕西煤炭综合价格408元/吨，较上期下跌5元/吨，同比上涨9元/吨。其中分品种：动力煤指数153.9点，较上期下跌1.5点。

 鄂尔多斯地区：2018年4月13日,鄂尔多斯混煤价格指数报收332点，环比下降29点，降幅8.03%，同比下降11.82%。 

（二）国内国际海运费

国内海运方面：4月17日，运价指数止跌回升。4月17日，海运煤炭运价指数OCFI报收771.48点，期环比上行1.94%。分子指数来看，华东线指数报收812.05点，期环比上行1.47%；华南线指数报收635.67点，期环比上行4.04%。

国际海运方面：截止4月18日，波罗的海干散货指数BDI为1124点，较上期上升145点。

四、后市展望

   现货方面，4-5月火电淡季，不过短期经济仍有韧性下预计电厂耗煤绝对水平有望维持高位，相对高位的耗煤水平下电厂库存进一步累积的可能性不大。短期电厂采购意愿难有提升下即便大秦线仍在检修，港口库存压力仍难缓解。节后坑口复产并不明显但在整体过剩的情况下依然加剧坑口压力，如若后续需求端持续性较好，待下游及港口库存去化后，相对不高的坑口库存下煤价有望止跌反弹。短期来看，煤价仍将走弱。

    期货方面，上周，动力煤期货主力合约已由1805过渡至1809合约，虽然移仓导致1809合约持续下探，但进口煤收紧政策利好促使多头力量爆发，煤价基本见底，但高库存仍然施压，宏观施压工业用电需求，水电释放情况有待观测，凭借夏季用煤需求的持续好转，5月后煤价有望止跌转升。