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一、宏观数据

（一）居民消费价格涨跌幅

2018年3月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降1.1%。

（二）工业生产者出厂价格涨跌幅

2018年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%，环比下降0.2%。

(三) 宏观数据小结

3月物价水平回落。 2018年3月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上个月回落0.8个百分点； PPI同比上涨3.1%，涨幅比上个月下降0.6个百分点。节后需求走弱， 气温回升农产品供应量充足， 食品价格大幅下降，是影响CPI回落的主因。 PPI同比涨幅持续回落， 近5个月下降了3.8个百分点，跌幅超过一半。CPI和PPI走势收敛， 随着PPI持续下降，不排除未来出现倒剪刀差现象，即CPI阶段性高于PPI。如果倒剪刀差现象形成趋势，则需关注经济下行压力。 

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

    截止4月11日，动力煤主力合约1809开盘于567.6元/吨，最高价是579元/吨，对低价是555元/吨，收盘价是562.6元/吨。成交量是681750手。

4月4日，动力煤期货主力合约价格为574.2元563.6/吨，CTPI下水规格品3价格588.09元/吨，基差为24.49元/吨，基差走强。

（二）现货市场行情回顾

截至2018年4月9日，第244期中国太原煤炭综合交易价格指数为144.45点，环比下跌0.52%。其中动力煤指数124.67点，环比下跌1.10%。煤

国际方面，截止4月6日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数报收92.43美元/吨，较上期上涨0.02美元/吨。南非理查德港动力煤价格指数报收91.44美元/吨，较上期上涨0.67美元/吨。欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收80.25美元/吨，较上期上涨1.6美元/吨。

三、市场表现

（一）市场行情

截止4月11日，秦皇岛5500大卡动力煤575元/吨，较上期下降4元/吨。

 环渤海动力煤价格指数：4月4日至年4月10日，报收于570元/吨，环比持平。环渤海动力煤现货指数5500大卡583元/吨，环比下行24元/吨；5000大卡506元/吨，环比下行31元/吨。

 陕西方面：3月30日陕西煤炭综合价格指数为157.6点，较上期下跌1.1点，同比上涨5.5点；对应陕西煤炭综合价格413元/吨，较上期下跌3元/吨，同比上涨15元/吨。其中分品种：动力煤指数155.4点，较上期下跌0.9点。

 鄂尔多斯地区：3月24日--3月30日,鄂尔多斯混煤价格指数报收361点，环比下降4点，降幅1.10%，同比下降4.11%。

（二）国内国际海运费

国内海运方面：4月10日，海运煤炭运价指数OCFI报收757.75点，期环比下行5.43%。分子指数来看，华东线指数报收799.32点，期环比下行5.41%；华南线指数报收618.60点，期环比下行5.50%。

国际海运方面：截止4月11日，波罗的海干散货指数BDI为979点，较上期下降101点。

四、后市展望

    现货方面，目前来看，大秦线淡季检修影响有限，港口及电厂高库存以及4-5月淡季去求对现货有所压制，淡季现货悲观情绪继续拖累至5月。

    期货方面，主力资金在宏观市场情绪好转氛围下开始退账9月旺季合约。对于9月合约来说，季节性旺季合约，但在终端产地基建大周期下行预期下旺季需求仍有一定不确定性，因此，短期情绪推动下反弹空间或将受限，关注宏观市场氛围，电厂日耗及库存情况，需持观望态度。