一、宏观数据

（一）居民消费价格涨跌幅

2018年3月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降1.1%。

（二）工业生产者出厂价格涨跌幅

2018年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%，环比下降0.2%。

(三) 宏观数据小结

3月物价水平回落。 2018年3月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上个月回落0.8个百分点； PPI同比上涨3.1%，涨幅比上个月下降0.6个百分点。节后需求走弱， 气温回升农产品供应量充足， 食品价格大幅下降，是影响CPI回落的主因。 PPI同比涨幅持续回落， 近5个月下降了3.8个百分点，跌幅超过一半。CPI和PPI走势收敛， 随着PPI持续下降，不排除未来出现倒剪刀差现象，即CPI阶段性高于PPI。如果倒剪刀差现象形成趋势，则需关注经济下行压力。 

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

焦煤1809主力合约本期（3月29日-4月11日）期初价1128.5元/吨，最高价1216.5元/吨，最低价1108元/吨，期末价1149.5元/吨，较上周期末价1127.5元/吨，上涨22元/吨，涨幅1.95%，成交量1147292手。

黑色系品种走势本期以弱势震荡为主，焦炭1809合约、铁矿石1809合约基本维持弱势小幅震荡。

（二）现货市场行情回顾

截至2018年4月9日，第244期中国太原煤炭综合交易价格指数为144.45点，环比下跌0.52%。其中：炼焦用精煤指数169.92点，环比下跌0.06%。焦煤规格品3车板含税加权平均价1284.21，环比下跌0.36%。

国际方面，4月9日，进口澳大利亚峰景主焦煤CFR价201美元/吨，环比持平。4月 9 日，柳林低硫主焦1640元/吨，柳林高硫主焦1100元/吨，较上周持平。

三、市场表现

（一）供给情况

截止4月9日，本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存208万吨（+24.5），其中京唐港101万吨（+8.2），日照港0万吨（-0.2），青岛港60万吨（+10），连云港0万吨（-），湛江港47万吨（+6.5）。

截止4月9日，本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本炼焦煤总库存753.80万吨(-1.10)，平均可用天数14.82天(-0.19)。本周Mysteel统计全国110家钢厂炼焦煤库存776.87万吨(+18.05)，平均可用天数15.47天(+0.36)。

（二）需求情况

22018年4月9日，天津港准一级焦1875元/吨，环比上周减少50元/吨。截至2018年4月11日，西本新干线钢材指数为3960元/吨，环比上周同期上涨40元/吨，涨幅1.02%。截止2017年4月5日，螺纹钢社会库存为918.95万吨，环比下跌62万吨。

四、后市展望

现货方面，下游钢焦厂焦煤库存处于偏高水平，焦炭价格下调使得焦化厂采购积极性减弱。供给方面，目前炼焦煤煤矿开工率处于高位，供应较为充足，供应端后期释放压力较大，短期内焦煤现货或继续维持弱势。

期货方面，本周煤焦环节库存依然偏高，在国内煤矿复产、焦化厂高开工率的情况下，焦煤、焦炭现货价格依然较为疲弱，下游钢材市场去库存的持续性市场仍然心存疑虑，因此，期价短期缺乏走强动能，弱势震荡可能性较大。