一、宏观数据

    （一）2018年7月份规模以上工业增加值增长6.0%

    2018年7月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），与6月份持平。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.48%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长6.6%，增速较1-6月份回落0.1个百分点。

    （二）2018年1-7月份全国固定资产投资（不含农户）增长5.5%

    2018年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）355798亿元，同比增长5.5%，增速比1-6月份回落0.5个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资（不含农户）增长0.43%。其中，民间固定资产投资222649亿元，同比增长8.8%。

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

   焦煤1901主力合约本期（8月23日-8月29日）期初价1330元/吨，最高价1336元/吨，最低价1242.5元/吨，期末价1244.5元/吨，较上期期末价1333元/吨下降88.5元/吨，成交量1717706手，较上期成交量2309142手减少591436手，区间涨跌-6.43%。

          (二）现货市场行情回顾

1.截至2018年8月27日，第264期中国太原煤炭综合交易价格指数为139.36点，环比下跌0.01%。其中：动力煤指数120.59点，环比下跌0.21%；炼焦用精煤指数167.64点，环比上涨0.23%；喷吹用精煤指数159.36点，环比持平；化工用原料煤指数128.34点，环比下跌0.10%。

2截止8月29日，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收 190.00 美元/吨，与上周持平。

三、市场表现

（一）上游市场

1.海关总暑数据，7 月进口煤炭 2900.6 万吨，同比增加 49.05%。进口煤大增主要由于 4-5 月煤价淡季反弹，贸易商对旺季煤价充满信心增加

进口煤订单所致。进口煤的增加量基本磨平了旺季需求的增加，导致煤价下行。 6-7 月煤价旺季不旺的情况下，贸易商仍以去库存为主，不会增加进口煤订单，8 月进口量有望下降。

     2.库存方面，截止8月29日，秦港本期库存 599 万吨，较上周下降 11.79%。广州港本期库存 228 万吨，较上周上涨 0.31%。京唐港炼焦煤本期库存 232 万吨，较上周下降 4.69%。

     3.8月28日，本周国内 110 家样本钢厂炼焦煤库存合计 756.43 万吨，环比下降 19.35 万吨，同比增加 52.89 万吨；国内 100 家独立焦化厂炼焦煤库存 745.52 万吨，环比下降 4.85 万吨，同比下降 24.84 万吨。从相对量来看，本周钢厂焦化厂炼焦煤库存平均可用天数 14.0 天，环比下降 0.1 天。总体来看，目前焦化厂、钢厂焦煤库存不在低位，随着环保政策的推进，焦企、钢企的限产执行对焦煤的补库积极性产生影响。

    （二）中游市场

     1.  2018年7月份全国焦炭产量3551万吨，同比下降4.3%；1-7月份全国焦炭产量24746万吨，同比下降3.3%

   2.截止到8月29日，本周 110 家国内样本钢厂焦炭库存合计 397.99 万吨，周环比下降 8.2 万吨，同比下降 13.54 万吨。本周 100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计 15.9 万吨，环比下降 0.85万吨，同比下降 21.75 万吨，处于近六年最低水平。总体来看，与往年同期相比钢厂、焦化厂库存均处较低水平，焦企心态较好。

    3.截止8月28日，本周焦炭价格较上周均上涨，唐山二级冶金焦、临汾一级冶金焦、临汾二级冶金焦、太原一级冶金焦价格和上涨幅度分别为 2420 元/吨，上涨 5.22%；2370 元/吨，上涨 5.33%；2270 元

/吨，上涨 5.58%；2270 元/吨，上涨 5.58%。

（三）下游市场

1.截止到2018年8月28日，全国高炉开工率 66.33%，环比上涨 0.28 个百分点。

     2.本周上海钢铁价格较上周均有所上涨，冷轧板卷、螺纹钢、热轧板卷及高线价格和上涨幅度分别为 4870 元/吨，上涨 2.10%；4490 元/吨，上涨 1.81%；4470 元/吨，上涨 2.05%；4720元/吨，上涨 1.72%。

四、后市展望

     衍生品市场，由于环保限产，下游焦炭市场价格高企，对焦煤市场有一定的带动作用，预计短期内焦煤价格稳中上行后将高位震荡。

       现货市场，目前焦化厂、钢厂焦煤库存不在低位，随着环保政策的推进，焦企、钢企的限产执行对焦煤的补库积极性产生影响。供给方面，受环保检查的影响，运城、晋中、临汾等地洗煤厂环保不达标的全部断电停产，目前吕梁洗煤厂多数也处于关停状态，精煤供应收紧。另外，山西柴油车限行对焦煤运输产生一定影响。综合来看，下游焦炭及钢材市场表现强势，对焦煤价格形成一定支撑，受环保检查影响，山西地区选煤厂关停较多，主焦煤供应偏紧，焦煤价格呈现上涨态势。随着环保限产的深入，焦企开工率或进一步下滑，焦煤需求受限，短期来看，焦煤价格进入平稳态势。