一、宏观数据

（一）居民消费价格涨跌幅

2018年7月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。

（二）工业生产者出厂价格涨跌幅

2018年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.6%，环比上涨0.1%。

(三) 宏观数据小结

CPI环比由降转升，同比涨幅略有扩大。从环比看，CPI上涨0.3%，主要受非食品价格上涨影响。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.28个百分点。

PPI环比、同比涨幅均有所回落。从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

动力煤1901主力合约本期（8月2日-8月8日）期初价580元/吨，最高价623.2元/吨，最低价572元/吨，期末价616.8元/吨，较上周期末价581.2元/吨，上涨35.6元/吨，涨幅6.13%，成交量2328364手。

（二）现货市场行情回顾

截至2018年8月6日，第261期中国太原煤炭综合交易价格指数为139.75点，环比下跌1.05%。其中：动力煤指数121.13点，环比下跌2.24%.下水规格品3平仓含税加权平均价566.74，环比下跌12点.

港口动力煤方面，截止到8月6日，秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价592元/吨（-30)，广州港山西优混（Q5500）库提价（含税）740元/吨（-）。2018年8月8日，环渤海动力煤价格指数报收于567元/吨，环比上周同期没有变化。

坑口方面，截止到8月6日，大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口价（含税）440元/吨（-25)，内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价440元/吨（-5)。

海运费方面，截止8月6日，从港口发运数据来看，秦皇岛-广州(5-6万DWT)运费为38.4元/吨（+0.6)，秦皇岛-张家港(4-5万DWT)运费为32.2元/吨（+0.5)，秦皇岛-厦门(5-6万DWT)运费为34.9元/吨（+0.3）。

三、市场表现

（一）供给情况

截止到2018年8月9日，从中转港口及下游电厂库存来看，北方四港区总场存2478万吨（+54），其中，秦皇岛港场存711万吨（-5）。

截止到2018年8月9日，沿海六大电厂库存1534万吨（+38）。

（二）需求情况

截止到8月9日，从下游六大电厂煤耗存储数据来看，六大电厂日耗水平达到84万吨，周度平均82万吨，存煤可用天数18天，周度平均18天，日耗煤量同比去年增长10%以上。

四、后市展望

三伏高温弥漫，多地电厂机组处于满发状态，甚至部分地区出现“电荒”现象，电力需求热情高涨，但煤价却与电力需求表现出相反的走势，其原因我们归结于保供力度持续加大、水电发力替代增强；中下游基本进入去库存阶段，未来一个月是电煤消耗最为旺盛时期，加之港口清库存进度加快，短期内大概率对市场价格极为不利。 后期需要继续关注日耗的高度与持续性以及去库存的进度。因此，继续看淡动力煤期现货走势。