一、宏观数据

    （一）2018年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月回落0.3个百分点，高于临界点，制造业继续保持增长态势。

（二）2018年7月份，中国非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.0个百分点，连续11个月保持在54.0%及以上的较高景气区间，表明非制造业继续保持较快增长。

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

      焦煤1809主力合约本期（7月26日-8月1日）期初价1197元/吨，最高价1219.5元/吨，最低价1167.5元/吨，期末价1186.5元/吨，成交量1418204手，区间涨跌-0.88%。

（二）现货市场行情回顾

截至2018年7月30日，第260期中国太原煤炭综合交易价格指数为141.23点，环比下跌0.20%。其中：动力煤指数123.90点，环比下跌0.35%；炼焦用精煤指数167.59点，环比下跌0.17%；喷吹用精煤指数160.32点，环比上涨0.12%；化工用原料煤指数129.68点，环比持平。

三、市场表现

（一）上游市场

     本周 Mysteel 统计沿海港口进口焦煤库存 421 万吨（+34.3），其中京唐港249.4 万吨（+4.6），日照港 16 万吨（-），青岛港 77 万吨（+27），连云港 50 万吨（+8），湛江港 28.7 万吨（-5.3）；煤矿库存 221 万吨（+17.3）。独立焦化厂：本周 Mysteel 统计全国 100 家独立焦企样本炼焦煤总库存 768 万吨(+1.9)，平均可用天数 15.4 天(-)。钢厂：本周 Mysteel 统计全国 110 家钢厂炼焦煤库存 774 万吨(-18.8)，平均可用天数 15.4 天(-0.4)。

    （二）中游市场

    焦炉产能利用率 78.3%（+0.2），从分地域焦炉开工率来看，华东地区开工率保持稳定，说明徐州虽然已有 1-3 家焦企开始复产出焦，但对整体供应影响微乎其微；虽然受山西环保限产、内蒙恶劣天气影响，但华北地区开工率仍有所回升，说明山西限产目前对环保影响有限。

    本周主要港口焦炭库存 289 万吨（+9），其中天津港 55 万吨（-3），连云港5 万吨（-+1），日照港 105 万吨（+2），青岛董家口港 125 万吨（+10），港口价格倒挂现象有所改善，贸易商抄底囤货。

（三）下游市场

      高炉产能利用率 76.6%（-2.8），受唐山限产影响，本周有较大幅度下降，对焦炭需求端支撑减弱。

四、后市展望

    衍生品市场：期货方面，受现货压力累积影响，焦煤 09 合约短期仍以修复贴水为主，预计短期被动跟随焦炭、呈宽幅震荡走势。

    现货市场：焦企控制采购，焦煤稳中偏弱运行。焦煤整体供应充足，而焦企采购意愿偏弱，部分煤矿调价后出货没有明显改善，煤矿库存继续累积，短期高价煤种仍有继续下探空间，但部分地区此前涨幅有限，经过近期快速下跌后，部分低硫主焦价格已至相对低位，加之山西部分煤矿产量缩减、下游有企稳迹象对焦煤形成一定支撑，预计焦煤短期稳定偏弱运行。