一、宏观数据

（一）居民消费价格涨跌幅

2018年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。

（二）工业生产者出厂价格涨跌幅

2018年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.7%，环比上涨0.3%。

(三) 宏观数据小结

CPI 走势平稳。原材料价格上涨滞后影响显现， PPI 同比大幅跳升。 原材料价格上涨是推高 6 月 PPI 的主因。 从分项来看，生产资料中的采掘、原材料项上行幅度最明显，同比分别达 11.5%、 8.8%，较上月明显加快。生产者购进价格中燃料动力类、黑色金属材料类同比均加速至 8.1%。PPI 能否继续上行？ 市场认为 PPI 继续上行难度很大：一是缺乏下游需求支撑， 这点由生产资料中加工分项、生活资料各分项的平稳走势可以验证； 二是近期高频数据显示原材料价格上涨势头放缓，制约 PPI 环比涨幅。 市场预测 7 月份 PPI 仍维持高位。

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾

焦煤1809主力合约本期（7月5日-7月11日）期初价1151.5元/吨，最高价1164元/吨，最低价1112元/吨，期末价1146元/吨，较上周期末价1154.5元/吨，下跌5.5元/吨，跌幅0.48%，成交量1461222手。

黑色系品种走势本期以下跌为主，焦炭1809合约、铁矿石1809合约都跟随螺纹钢1809合约下跌。

（二）现货市场行情回顾

截至2018年7月9日，第257期中国太原煤炭综合交易价格指数为141.68点，环比下跌0.01%。其中：炼焦用精煤指数168.46点，环比下跌0.03%.焦煤规格品3车板含税加权平均价1270.24，环比下跌1.59点

国际方面，7月11日，进口澳大利亚峰景主焦煤CFR价206美元/吨，环比上期增加2元/吨。

国内方面，7月 11日，柳林低硫主焦1610元/吨，柳林高硫主焦1120元/吨，较上周持平。

三、市场表现

（一）供给情况

截止7月11日，本周Mysteel 统计沿海港口进口焦煤库存349.1 万吨（+52），其中京唐港200.5 万吨（+29.3），日照港18.6 万吨（+1.6），青岛港60 万吨（+9），连云港35 万吨（+15），湛江港35 万吨（-2.9）。

截止7月11日，独立焦化厂：本周Mysteel 统计全国100 家独立焦企样本炼焦煤总库存770 万吨(- 4.4)，平均可用天数15.6 天(-0.4)。

钢厂：本周Mysteel 统计全国110 家钢厂炼焦煤库存774 万吨(+32.3)，平均可用天数15.4 天(+0.6)。

（二）需求情况

2018年7月11日，，天津港准一级焦21325元/吨，环比上周下跌50元/吨。西本新干线钢材指数为4290元/吨，环比上周同期上涨90元/吨，涨幅2.14%。高炉产能利用率79.8%（0.2），高炉产能利用率高位震荡，支撑双焦需求。

2018年7月6日，螺纹钢社会库存为467.57万吨，环比下跌14.86万吨。

四、后市展望

现货方面，随着环保督查“回头看”而政策再次趋严，炼焦煤需求受限严重，加之国内煤矿维持高开工，库存压力有所增多，焦煤价格预计将呈环比走弱的态势。

期货方面，钢厂限产力度较大对原料整体构成压力，焦炭现货价格开始回落，焦煤需求近期相对平稳，供应端国内煤矿维持高开工，库存压力有所增大，期价仍相对偏弱。焦煤基本面逐步步入淡季，短期内环比走弱的概率较大。