一、甲醇期货的概念
郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)通过对甲醇现货市场的深入调研,在反复征求甲醇生产、贸易、加工消费、仓储物流、质量检验等企业以及期货公司意见的基础上,交易所内部经过反复讨论,设计出了甲醇期货合约。甲醇期货合约自2011年10月28日(星期五)起上市交易。
二、甲醇期货合约内容
1、郑州商品交易所甲醇期货合约
交易品种 | 甲醇 |
交易单位 | 10吨/手 |
报价单位 | 元(人民币)/吨 |
最小变动单位 | 1元/吨 |
每日价格波动限制 | 上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定 |
涨跌停板幅度 | 上一交易日结算价的4% |
合约交割月份 | 1—12月 |
交易时间 | 每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午9:00~11:30,下午1:30~3:00 15:00 |
最后交易日 | 合约交割月份第10个交易日 |
最后交割日 | 合约交割月份第12个交易日 |
交割品级 | 见《郑州商品交易所期货交割细则》 |
交割地点 | 交易所指定交割地点 |
最低交易保证金 | 合约价值的5% |
交割方式 | 实物交割 |
交易代码 | MA |
上市交易所 | 郑州商品交易所 |
2、郑州商品交易所甲醇交割质量标准
基准品质量要求
基准交割品:符合《中华人民共和国国家标准 工业用甲醇》(GB 338-2004)规定的优等品甲醇,其中“乙醇的质量分数”指标不作要求。
三、甲醇期货推出背景
甲醇是一种重要的基础性有机化工原料,在化工行业和新兴的替代能源领域具有重要地位。随着国民经济的快速增长,甲醇消费量稳步增长。2006年以来,我国甲醇消费量年均增长率超过20%,远高于同期GDP的年均增长速度。但由于缺乏权威的价格信号来指导生产和经营,我国甲醇的生产、流通和消费企业面临较大的市场风险,迫切需要开展期货交易来发现价格并进行套期保值。
四、甲醇期货上市的意义
甲醇期货的上市,有利于优化甲醇的价格形成机制,指导甲醇上下游企业合理安排生产和经营,促进甲醇资源的合理配置和市场的供求平衡;同时,也可以为甲醇的生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段,推动相关行业的稳步发展。此外,甲醇期货的上市,还有利于以市场化手段促进国家甲醇产业政策的落实。在交割厂库的指定上向大型企业倾斜,推动企业的发展壮大,从而促进甲醇行业的产业升级和技术进步,优化产业结构,淘汰落后产能。
五、甲醇期货的主要交易制度
甲醇期货的主要交易制度有保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度和当日无负债结算制度等,各项制度规定如下:
1、保证金制度
自2015年9月18日结算时起,甲醇期货合约交易保证金标准由5%调整为7%。
2、涨跌停板制度
自2015年9月18日结算时起,甲醇期货合约涨跌停板幅度由4%调整为5%。
3、持仓限额制度
(一)期货公司会员不限仓;
(二)非期货公司会员和客户限仓规定见下表:
品种 | 非期货公司会员及客户最大单边持仓(手) | ||
自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日 | 交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日 | 交割月份(自然人客户限仓为0) | |
甲醇 | 10000 | 2000 | 1000 |
不得交割的客户具体见《郑州商品交易所期货交割细则》相关规定。
4、强行平仓制度
甲醇期货交易实行强行平仓制度。会员或者客户有下列情形之一的,交易所有权进行强行平仓:
(一)结算准备金余额小于零并未能在规定时间内补足的;
(二)持仓量超出其限仓规定的;
(三)进入交割月份的自然人持仓;
(四)因违规受到交易所强行平仓处罚的;
(五)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的;
(六)其他应予强行平仓的。
六、甲醇期货交割制度
1、交割方式
甲醇采用仓库交割和厂库交割。
2、指定交割仓库及厂库
甲醇指定交割仓库为:太仓阳鸿石化有限公司、常熟汇海化工仓储有限公司、南通千红石化港储有限公司、南通诚晖石油化工有限公司、江苏东华能源仓储有限公司、江阴华西化工码头有限公司、江苏海企化工仓储有限公司、江苏金翔石油化工有限公司。
甲醇指定交割厂库为:河南省中原大化集团有限责任公司、兖矿煤化供销有限公司、新能凤凰(滕州)能源有限公司。
甲醇备用交割仓库为:江阴澄利散装化工有限公司、江阴恒阳化工储运有限公司、中化南通石化储运有限公司。
甲醇备用交割厂库为:定州天鹭新能源有限公司。
交易所将视市场发展情况启用备用库或增设其它甲醇指定交割仓(厂)库。
3、交割单位
甲醇交割单位为10吨(自506合约开始执行,之前为50吨)。
4、交割费用
甲醇期货交割时主要有以下费用:
(1)甲醇仓储费为1.5元/吨·天;
(2)甲醇交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费分别为1元/吨。
七、甲醇期货上市以来交易情况
1、价格变化情况
(1)第一阶段:区间震荡阶段(2011年11月至2014年11月)
甲醇期货自2011年10月上市至2014年11月价格在2540元/吨至3230元/吨区间震荡,其中,在2013年下半年由于国际甲醇装置故障频出,导致国际供应量持续紧张,造成了国内甲醇进口量大幅下滑的局面,甲醇期货价格在12月上旬突破了前期震荡区间,最高上涨至3472元/吨,随后随着后甲醇替代燃料(甲醇汽油、二甲醚)和替代石化原料领域(煤制烯烃、煤制芳烃)对甲醇的需求将异军突起,甲醇期货价格在12月下旬又回到了前期震荡区间。
(2)第二阶段:剧烈波动阶段(2014年12月至今)
2014年12月,受原油暴跌和下游需求萎缩影响,甲醇期货价格暴跌,最低跌至2015年1月13日的1905元/吨; 2015年2月,在原油反弹的背景下,下游二甲醚、甲醇制丙烯等下游生产利润增加,甲醇期货活跃度明显增加,吸引部分资金入市操作甲醇,短短3个月,甲醇期货价格又反弹至4月28日的2654元/吨;2015年5月,受整体大宗商品疲软的影响,甲醇期货涨势戛然而止,重返弱势,截止2015年8月底甲醇期货价格下跌至1917元/吨,较2011年上市时的价格3196元/吨下跌了1279元/吨,跌幅为40.0%。
2、交易量
年份 | 成交量(手) | 成交金额(亿元) |
2011 | 316,107 | 454.60 |
2012 | 3,797,412 | 5,384.98 |
2013 | 3,497,627 | 5,551.77 |
2014 | 2,007,871 | 2,861.89 |
2015(1-8) | 226,979,140 | 53,264.27 |
3、交割量
甲醇期货上市以来共交割过16次,交割量为26272手,交割金额为13.2亿元。
品种 | 交割时间 | 交割数量(手) | 交割金额(元) |
甲醇 | 201203 | 385 | 56,171,500.00 |
甲醇 | 201205 | 206 | 32,053,600.00 |
甲醇 | 201209 | 1,030 | 145,127,000.00 |
甲醇 | 201301 | 1,268 | 173,634,800.00 |
甲醇 | 201304 | 25 | 3,358,750.00 |
甲醇 | 201305 | 338 | 45,004,700.00 |
甲醇 | 201309 | 391 | 53,058,700.00 |
甲醇 | 201401 | 47 | 6,772,700.00 |
甲醇 | 201403 | 1 | 146,050.00 |
甲醇 | 201405 | 225 | 29,373,750.00 |
甲醇 | 201409 | 240 | 29,808,000.00 |
甲醇 | 201501 | 843 | 73,636,050.00 |
甲醇 | 201502 | 10 | 874,700.00 |
甲醇 | 201504 | 1 | 110,800.00 |
甲醇 | 201505 | 1,418 | 175,335,700.00 |
甲醇 | 201506 | 19,844 | 497,092,200.00 |
合计 | 26,272 | 1,321,559,000.00 |
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