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认识衍生品市场(九) 郑州商品交易所甲醇期货
2019-05-16 16:59:45 阅读量: 来源:

一、甲醇期货的概念

郑州商品交易所(以下简称“郑商所)通过对甲醇现货市场的深入调研,在反复征求甲醇生产、贸易、加工消费、仓储物流、质量检验等企业以及期货公司意见的基础上,交易所内部经过反复讨论,设计出了甲醇期货合约。甲醇期货合约自20111028日(星期五)起上市交易。

二、甲醇期货合约内容

1、郑州商品交易所甲醇期货合约

交易品种

甲醇

交易单位

10/

报价单位

元(人民币)/

最小变动单位

1/

每日价格波动限制

上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定

涨跌停板幅度

上一交易日结算价的4

合约交割月份

112

交易时间

每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午9:0011:30,下午1:30~3:00

15:00

最后交易日

合约交割月份第10个交易日

最后交割日

合约交割月份第12个交易日

交割品级

见《郑州商品交易所期货交割细则》

交割地点

交易所指定交割地点

最低交易保证金

合约价值的5

交割方式

实物交割

交易代码

MA

上市交易所

郑州商品交易所

2、郑州商品交易所甲醇交割质量标准

基准品质量要求

基准交割品:符合《中华人民共和国国家标准 工业用甲醇》(GB 338-2004)规定的优等品甲醇,其中乙醇的质量分数指标不作要求。

三、甲醇期货推出背景

甲醇是一种重要的基础性有机化工原料,在化工行业和新兴的替代能源领域具有重要地位。随着国民经济的快速增长,甲醇消费量稳步增长。2006年以来,我国甲醇消费量年均增长率超过20%,远高于同期GDP的年均增长速度。但由于缺乏权威的价格信号来指导生产和经营,我国甲醇的生产、流通和消费企业面临较大的市场风险,迫切需要开展期货交易来发现价格并进行套期保值。

四、甲醇期货上市的意义

甲醇期货的上市,有利于优化甲醇的价格形成机制,指导甲醇上下游企业合理安排生产和经营,促进甲醇资源的合理配置和市场的供求平衡;同时,也可以为甲醇的生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段,推动相关行业的稳步发展。此外,甲醇期货的上市,还有利于以市场化手段促进国家甲醇产业政策的落实。在交割厂库的指定上向大型企业倾斜,推动企业的发展壮大,从而促进甲醇行业的产业升级和技术进步,优化产业结构,淘汰落后产能。

五、甲醇期货的主要交易制度

甲醇期货的主要交易制度有保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度和当日无负债结算制度等,各项制度规定如下:

1、保证金制度

2015918日结算时起,甲醇期货合约交易保证金标准由5%调整为7%

2、涨跌停板制度

2015918日结算时起,甲醇期货合约涨跌停板幅度由4%调整为5%

3、持仓限额制度

(一)期货公司会员不限仓;

(二)非期货公司会员和客户限仓规定见下表:

品种

非期货公司会员及客户最大单边持仓(手)

自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日

交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日

交割月份(自然人客户限仓为0)

甲醇

10000

2000

1000

不得交割的客户具体见《郑州商品交易所期货交割细则》相关规定。

4、强行平仓制度

甲醇期货交易实行强行平仓制度。会员或者客户有下列情形之一的,交易所有权进行强行平仓:

(一)结算准备金余额小于零并未能在规定时间内补足的;

(二)持仓量超出其限仓规定的;

(三)进入交割月份的自然人持仓;

(四)因违规受到交易所强行平仓处罚的;

(五)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的;

(六)其他应予强行平仓的。

六、甲醇期货交割制度

1、交割方式

甲醇采用仓库交割和厂库交割。

2、指定交割仓库及厂库

甲醇指定交割仓库为:太仓阳鸿石化有限公司、常熟汇海化工仓储有限公司、南通千红石化港储有限公司、南通诚晖石油化工有限公司、江苏东华能源仓储有限公司、江阴华西化工码头有限公司、江苏海企化工仓储有限公司、江苏金翔石油化工有限公司。

甲醇指定交割厂库为:河南省中原大化集团有限责任公司、兖矿煤化供销有限公司、新能凤凰(滕州)能源有限公司。

甲醇备用交割仓库为:江阴澄利散装化工有限公司、江阴恒阳化工储运有限公司、中化南通石化储运有限公司。 

甲醇备用交割厂库为:定州天鹭新能源有限公司。 

交易所将视市场发展情况启用备用库或增设其它甲醇指定交割仓()库。

3、交割单位

甲醇交割单位为10吨(自506合约开始执行,之前为50吨)。

4、交割费用

甲醇期货交割时主要有以下费用:

1)甲醇仓储费为1.5/·天;

2)甲醇交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费分别为1/吨。

甲醇期货上市以来交易情况

1、价格变化情况



1)第一阶段:区间震荡阶段(2011年11月至2014年11月)

甲醇期货自2011年10月上市至2014年11月价格在2540元/吨至3230元/吨区间震荡,其中,在2013年下半年由于国际甲醇装置故障频出,导致国际供应量持续紧张,造成了国内甲醇进口量大幅下滑的局面,甲醇期货价格在12月上旬突破了前期震荡区间,最高上涨至3472元/吨,随后随着后甲醇替代燃料(甲醇汽油、二甲醚)和替代石化原料领域(煤制烯烃、煤制芳烃)对甲醇的需求将异军突起,甲醇期货价格在12月下旬又回到了前期震荡区间。

2)第二阶段:剧烈波动阶段(2014年12月至今)

2014年12月,原油暴跌和下游需求萎缩影响,甲醇期货价格暴跌,最低跌至2015年1月13日的1905元/吨; 2015年2月,在原油反弹的背景下,下游二甲醚、甲醇制丙烯等下游生产利润增加,甲醇期货活跃度明显增加,吸引部分资金入市操作甲醇,短短3个月,甲醇期货价格又反弹至4月28日的2654元/吨;2015年5月,受整体大宗商品疲软的影响,甲醇期货涨势戛然而止,重返弱势,截止2015年8月底甲醇期货价格下跌至1917元/吨,较2011年上市时的价格3196元/吨下跌了1279元/吨,跌幅为40.0%。

2、交易量

年份

成交量(手)

成交金额(亿元)

2011

316,107

454.60

2012

3,797,412

5,384.98

2013

3,497,627

5,551.77

2014

2,007,871

2,861.89

2015(1-8)

226,979,140

53,264.27

3、交割量

甲醇期货上市以来共交割过16次,交割量为26272手,交割金额为13.2亿元。

品种

交割时间

交割数量(手)

交割金额(元)

甲醇

201203

385

56,171,500.00

甲醇

201205

206

32,053,600.00

甲醇

201209

1,030

145,127,000.00

甲醇

201301

1,268

173,634,800.00

甲醇

201304

25

3,358,750.00

甲醇

201305

338

45,004,700.00

甲醇

201309

391

53,058,700.00

甲醇

201401

47

6,772,700.00

甲醇

201403

1

146,050.00

甲醇

201405

225

29,373,750.00

甲醇

201409

240

29,808,000.00

甲醇

201501

843

73,636,050.00

甲醇

201502

10

874,700.00

甲醇

201504

1

110,800.00

甲醇

201505

1,418

175,335,700.00

甲醇

201506

19,844

497,092,200.00

合计


26,272

1,321,559,000.00

 


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