一、宏观数据

        （一）中国制造业采购经理人指数

        2018年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.6个百分点，制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度放缓。

        （二）流通领域重要生产资料市场价格变动情况（2018年10月21-30日）

                                                                                据对24个省（区、市）流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2018年11月上旬与10月下旬相比，11种产品价格上涨，32种下降，7种持平。

        二、行情回顾

        （一）衍生品市场行情回顾

       焦煤1901主力合约本期（11月8日-11月14日）期初价1361.5元/吨，最高价1370.5元/吨，最低价1325.5元/吨，期末价1360元/吨，成交量2073354手，区间涨跌-0.11%。

       （二）现货市场行情回顾

      1、 截至2018年11月12日，第274期中国太原煤炭综合交易价格指数为144.78点，环比上涨0.33%。其中：动力煤指数124.95点，环比上涨0.27%；炼焦用精煤指数174.66点，环比上涨0.49%；喷吹用精煤指数165.55点，环比上涨0.22%；化工用原料煤指数133.54点，环比上涨0.10%。

       2、进口焦煤价格情况：澳大利亚峰景主焦煤 CFR 价 222 美元/吨，与上周持平。

       3、焦煤期现价格对比： 11月9日，焦煤规格品3与期货价格基差为-43.18元/吨，较上周基差（-69.18元/吨）相比，基差缩小。

         三、市场表现

       （一）上游市场表现

       本周焦煤总库存 2079 万吨，较上周回升 18.7 万吨，焦煤总库存基本维持稳定。煤矿焦煤库存 97.9 万吨，与上周相比减少了8.6万吨，山西、山东等地煤矿减产或停产影响仍在，煤矿库存持续下降，处于历史较低位。本周我的钢铁网统计全国 100 家独立焦企样本炼焦煤总库存 839.4 万吨，平均可用天数 16.6 天与上周持平，焦企积极补库，焦煤库存保持稳定。据我的钢铁网统计全国 110 家钢厂炼焦煤库存 870.4 万吨比上周增加41万吨，平均可用天数 17.3 天与上周相比增加0.8天，钢企焦化厂库存上涨较多，处于较高位。沿海港口进口焦煤库存 270.5 万吨与上周相比减少15万吨，其中京唐港128.4 万吨增加0.9万吨，日照港 14 万吨增加了1.7万吨，青岛港 66 万吨减少了9万吨，连云港 20 万吨减少了5万吨。

       （二）中游市场表现

       山西吕梁准一级焦 2520 元/吨的上涨50元每吨，长治准一级焦 2585 元/吨上涨100元每吨；山东日照准一级焦现汇价 2650 元/吨与上周持平，河北唐山准一级焦到厂价 2700 元/吨与上周价格持平，天津港准一级焦 2675 元/吨与上周价格持平，本周，山西地区焦企第三轮提涨落地后，焦炭现货价格高位持稳，部分钢厂积极采购，现货市场偏稳偏强运行。 焦炉产能利用率 78.6%与上周持平，从分地域焦炉开工率来看，华东地区开工率 72.9%，较上周下降 1.1%；华北地区焦炉开工率 78.5%，较上周回升 0.7%，西北地区焦炉开工率 85.8%，较上周回升 0.6%，华中地区焦炉开工率 84.4%，较上周下降 3.3%。综合看来，本周焦炉综合开工率保持高位，基本维持稳定，焦炭供给量较为充足。

       （三）下游市场表现

     据中钢协统计数据显示，重点钢企钢材库存量 1291 万吨，旬环比增加 29 万吨，环比上涨 2.30%。11 月因进博会影响，长三角钢厂有所减产，据我的钢铁网统计，高炉开工降幅约 1%，对应铁水减量约 2 万吨/天，不排除后期复产可能，徐州钢厂据悉可能继续保持停产，后期板材现货利润若继续下滑，不排除钢厂检修增多，需求可能仍有减量。

      四、后市展望

     衍生品市场：受宏观预期及限产幅度偏弱影响，期价震荡运行，目前基差较大，预计期价短期内将维持高位震荡。

     现货市场：现货价格维持高位；焦企库存较低，焦炭现货紧俏，低库存支撑焦企提涨；钢企积极补库，对提涨接受程度较好；港口库存止跌企稳，高价下贸易商多谨慎观望；采暖季限产陆续执行，但短期内焦炉高炉限产力度均有限，预计焦炭现货短期内将偏稳偏强运行。