一、宏观数据

        （一）2018年1-10月份全国固定资产投资（不含农户）增长5.7%

        2018年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.44%。其中，民间固定资产投资341343亿元，同比增长8.8%。

        （二）2018年10月份规模以上工业增加值增长5.9%

         2018年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比9月份加快0.1个百分点；环比增长0.48%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，与1-9月份持平。

        二、行情回顾

        （一）衍生品市场行情回顾

        动力煤1901主力合约本期（11月8日-11月14日）期初价620.8元/吨，最高价629.8元/吨，最低价602.4元/吨，期末价622.8元/吨，成交量1604202手，区间涨幅0.32%。

       （二）现货市场行情回顾

        截至2018年11月12日，第274期中国太原煤炭综合交易价格指数为144.78点，环比上涨0.33%。其中：动力煤指数124.95点，环比上涨0.27%。

         2018年11月9日陕西煤炭综合价格指数为164.6点，较上期下跌0.2点，同比上涨4.1点；对应陕西煤炭综合价格431元/吨，环比下跌1元/吨，同比上涨11元/吨。其中分品种：动力煤指数163.5点，较上期下跌0.7点。       

        本报告周期（2018年11月3日--2018年11月9日，下同）,鄂尔多斯混煤价格指数报收360点，环比下降1点，降幅0.28%，同比下降6.01%。

        本报告期（2018/11/10-2018/11/13）海运煤炭运价结束上涨态势。11月13日，海运煤炭运价指数OCFI报收1110.72点，环比下行1.97%。分子指数来看，华东线指数报收1169.24点，环比下行1.94%；华南线指数报收914.77点，环比下行19.77%。

        截止11月13日，波罗的海干散货指数BDI为1064点，较上期下跌331点。

        三、市场表现

        11月14日，秦皇岛港煤炭库存553.5万吨，较上周减少13.5万吨，减幅为2.4%。

        11月14日，六大发电库存1704.28万吨，较上周增加6.44万吨。可用天数33.02天，较上周减少1.2天。

        11月14日，六大发电集团（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均日耗煤51.62万吨水平，较上周增加2.01万吨，增幅为4%。

        2018年10月，国内火力月度发电量5330亿千瓦时，同比增长3%。

        2018年9月，全社会用电量5742亿千瓦时，同比增长8.9%。

        四、后市展望

        宏观经济方面：10月份经济继续运行在合理区间，保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。第一，生产需求总体稳定。第二，就业物价形势平稳。第三，结构调整稳步推进。当然也要看到，当前外部不稳定、不确定因素依然较多，经济运行仍面临一定下行压力，下一步要狠抓政策落实落地，促进经济平稳运行在合理区间，努力完成全年的经济社会发展目标。

        现货方面：产地环保组再次进驻，但影响逐步减少，报价涨跌互现，价格出现松动迹象，采购需求有所放缓；港口市场经历一波小幅采购反弹之后，随着采购结束，价格再次回落；下游电厂库存再创新高，阶段性冬储补库暂告一段落，下游采购仍以长协拉运为主，采购性供需情况稳定；受助于今年建材行业利润可观，水泥煤对价格接受能力较强，港口建材煤采购支撑煤价实现短时间小幅反弹，但建材进入冬季也即将进入淡季，采购需求回落致使价格反弹结束，重归下跌通道。而从电厂日耗情况来看，宏观悲观预期似乎已经开始兑现，沿海电厂及内陆电厂煤耗量均居于历年较低水平，在低日耗连续运行态势下，依靠长协量以及本年度进口剩余额度，基本可以维持电厂高位库存，市场采购量大幅减少，价格反弹支撑不足，震荡偏弱态势依旧。

        期货方面：动力煤期货继续下探，日耗回升乏力，市场需求疲软，港口煤价继续下探，不过进口政策再度收紧的消息为盘面带来支撑。年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。