一、宏观数据

        （一）流通领域重要生产资料市场价格变动情况（2018年10月11-20日）

        据对24个省（区、市）流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2018年10月中旬与10月上旬相比，26种产品价格上涨，18种下降，6种持平。

        （二）能源供需稳定增长 节能降耗扎实推进

        2018年前三季度，我国能源供需延续稳定态势，能源消费结构继续优化，节能降耗扎实推进。

　　 1、能源生产发展良好

        前三季度（统计口径为规模以上工业），原煤产量同比增长5.1%，增速比上半年加快1.2个百分点；原油产量下降1.9%，收窄0.1个百分点；天然气产量增长6.2%，加快1.6个百分点；电力生产延续上半年较快增长态势，发电量增长7.4%。其中，水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电增长8.9%，高于全部发电增速1.5个百分点，占全部发电的比重为26.7%，比上年同期提高0.4个百分点。

　　 生产增速加快。前三季度，煤炭开采和洗选业，石油和天然气开采业，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增速比上年同期分别加快4.1、3.2、1.9个百分点；产能利用率多数提高。煤炭开采和洗选业，电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率分别提高4.0、1.0个百分点；效益增长较快。煤炭开采和洗选业，石油和天然气开采业，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润均保持较快增长。

　　2、能源进口增长总体较快

　　前三季度（能源进口数据来源于海关总署），原煤进口快速增长，原油进口稳定增长，天然气进口高速增长。其中，原煤进口2.3亿吨，同比增长11.8%，比上半年加快1.9个百分点；原油进口3.4亿吨，增长5.9%，加快0.1个百分点；天然气进口6478万吨，增长34.0%，放缓1.4个百分点。

　　3、能源消费结构继续优化，节能降耗扎实推进

　　能源消费结构继续优化。经初步核算，前三季度全国能源消费总量同比增长3.4%，与上半年持平。天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费占能源消费总量比重比上年同期提高1.3个百分点，煤炭消费所占比重下降1.5个百分点。

　　节能降耗扎实推进。经初步核算，前三季度全国单位GDP能耗同比下降3.1%。

        二、行情回顾

        （一）衍生品市场行情回顾

        动力煤1901主力合约本期（10月18日-10月24日）期初价663.8元/吨，最高价664.8元/吨，最低价637.6元/吨，期末价644.6元/吨，成交量1183026手，区间跌幅2.89%。

       （二）现货市场行情回顾

       截至2018年10月22日，第271期中国太原煤炭综合交易价格指数为143.08点，环比上涨0.31%。其中：动力煤指数124.30点，环比上涨0.49%

        2018年10月19日陕西煤炭综合价格指数为161.3点，较上期上涨1.1点，同比下跌1.2点；对应陕西煤炭综合价格422元/吨，环比上涨3元/吨，同比下跌3元/吨。其中分品种：动力煤指数160.4点，较上期上涨1.1点。

        本报告周期（2018年10月12日--2018年10月19日）,鄂尔多斯混煤价格指数报收360点，环比持平。

        本报告期（2018/10/19-2018/10/23）海运煤炭运价整体震荡运行。10月23日，海运煤炭运价指数OCFI报收1251.5点，期环比下降3.6%。分子指数来看，华东线指数报收1328.23点，期环比下降3.69%；华南线指数报收994.63点，期环比下降3.23%。

        截止10月23日，波罗的海干散货指数BDI为1577点，较上期下跌1点。

        三、市场表现

        2018年10月24日，秦皇岛港煤炭库存425.5万吨，较上周减少42万吨，减幅为8.9%。

        2018年10月24日，六大发电库存1586.87万吨，较上周增加34.58万吨。可用天数29.9天，较上周增加0.06天。

        2018年10月24日，六大发电集团（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均日耗煤53.07万吨水平，较上周增加1.05万吨，增幅为2%。

        2018年9月，国内火力月度发电量5483.1亿千瓦时，同比增长3.7%。

        2018年9月，全社会用电量5742亿千瓦时，同比增长8.9%。

        四、后市展望

        宏观经济方面，今年前三季度，我国国内生产总值为650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%，比上年同期小幅回落0.2个百分点。各地区各部门在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，积极应对国内外经济形势的诸多风险和挑战，我国经济增长总体平稳，经济结构继续优化升级，新动能持续显著成长，经济运行在合理区间。

        现货方面：受运费增加影响，当前煤炭发运成本大幅提升，而同期大秦线处于检修阶段，港口调入减少，库存大幅下降，贸易商捂盘惜售情绪高涨，叠加进口煤收紧预期存在，节日利多集体发酵后，整体市场情绪较为乐观。但是，当前正处于煤炭消费淡季，日均煤耗低，供耗盈余维持正区间运行，利于下游高库存的维持，在11月中期之前，日耗难以攀升至较高位置，下游集中性市场采购难以出现；且进口补充仍旧存在额度的情况下，价格继续拉升的空间逐渐缩小，高位风险逐步积聚。短期来看，冬储需求依然给市场形成支撑，价格还有小幅上涨空间，但高库存下，价格持续上涨的动力不足。

        期货方面：从节后市场大幅波动的情况来看，动力煤期货价格下跌主要受到进口煤配额消息落地、电厂补库动能减弱以及需求预期转弱三方面的影响。短期来看，电厂需求即将触底，若日耗无超预期表现，煤价可能震荡略偏弱。