一、宏观数据

    （一）2018年8月份规模以上工业增加值增长6.1%

2018年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比7月份加快0.1个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较1-7月份回落0.1个百分点。

    （二）2018年1-8月份全国固定资产投资（不含农户）增长5.3%

2018年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）415158亿元，同比增长5.3%，增速比1-7月份回落0.2个百分点，回落幅度比1-7月份的0.5个百分点收窄。从环比速度看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.44%。其中，民间固定资产投资259954亿元，同比增长8.7%。

（三）流通领域重要生产资料市场价格变动情况（2018年9月1-10日）

对24个省（区、市）流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2018年9月上旬与8月下旬相比，25种产品价格上涨，18种下降，7种持平。 

二、行情回顾

（一）衍生品市场行情回顾  

焦煤1901主力合约本期（9月13日-9月19日）期初价1271元/吨，最高价1313元/吨，最低价1271元/吨，期末价1306元/吨，较上期期末价1268元/吨上涨38元/吨，成交量1677062手，较上期成交量2154964手减少477902手，区间涨跌2.75%。

（二）现货市场行情回顾

1.截至2018年9月17日，第267期中国太原煤炭综合交易价格指数为140.18点，环比上涨0.14%。其中：炼焦用精煤指数170.43点，环比上涨0.26%。

2.截止9月17日，进口澳大利亚峰景主焦煤CFR价210美元/吨，较上周上涨13美元/吨，涨幅6.6%。

3.现货市场维稳运行

三、市场表现

（一）上游市场

    1.7月份炼焦煤产量3588万吨，环比减少4.5%，1-7月我国炼焦煤产量24951万吨，同比减少3.5%

    2.9月17日，本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存358.4万吨，较上周减少9.4万吨，减幅2.7%。其中京唐港215.9万吨，上涨0.58万吨，日照港12.5，减少4.5万吨，青岛港45万吨，与上周持平，连云港51万吨，较上周减少2万吨，湛江港34万吨，较上周减少3.5万吨。焦煤总库存2047万吨，较上周下降35.7万吨，受部分煤矿停产影响，焦煤总库存下降明显。

    3.截止9月17日，Mysteel统计全国100 家独立焦企样本炼焦煤总库存771.9万吨，较上周减少6.19万吨，减幅0.8%，平均可用天数15.7天，较上周减少0.21天，焦企焦煤库存有所降低。钢厂本周Mysteel统计全国110 家钢厂炼焦煤库存739.9 万吨，较上周减少19.1万吨，减幅2.6%，平均可用天数14.7天，较上周减少0.38天，钢企焦化厂库存小幅下降。

    （二）中游市场

    1.2018年8月份全国焦炭产量3670万吨，同比减少1.1%。1-8月份，全国焦炭累计产量28581万吨，同比减少2.9%。

    2.截止9月18日，山西吕梁准一级焦2470元/吨，较上周减少100元/吨，长治准一级焦2485元/吨，较上周减少20元/吨；山东日照准一级焦2565元/吨，较上周上涨5元/吨，河北唐山准一级焦2600元/吨，较上周减少100元/吨，天津港准一级焦2575元/吨，较上周持平，焦企已累计六轮提涨后，钢厂抵触情绪增加，本周开始提降，现货市场承压偏弱运行。

    3.截止9月18日，焦炉产能利用率76.2%，较上周上涨0.41%，从分地域焦炉开工率来看，华东地区开工率71.0%，较上周上升1.78%，主要是是受徐州地区部分焦企开始出焦的影响；华北地区焦炉开工率75.0%，较上周下降0.91%，主要是受晋中、临汾等地环保趋严的影响；华中地区焦炉开工率86.4%，西北地区焦炉开工率82.9%，较上周上升1.84%，主要是渭南地区开工率上升的影响。综合看来，本周限产力度有所放缓，焦炉开工率继续回升，焦炭供给小幅回升。 

    4.截止9月18日，本周主要港口焦炭库存296.2万吨，较上周下降26万吨，降幅9.6%，其中天津港56万吨，较上周下降3万吨，连云港5.3万吨，较上周下降0.3万吨，日照港97.7万吨，较上周下降5.3万吨，青岛董家口港137万吨，较上周下降18万吨，港口库存大幅回落，贸易商出货较多。总库存：根据测算，本周焦炭总库存为1390.2万吨，较上周上升15.8 万吨，焦炭总库存继续回升，焦炭总库存的回升将使现货承压运行。

（三）下游市场

1.2018年8月我国生铁产量6666万吨，同比持平；1-8月生铁产量51227万吨，同比增长0.8%；

     2.据中钢协最新数据显示，8月下旬重点钢铁企业粗钢日产量191.7万吨，旬环比上升0.33%。本旬末钢材库存为1193.3万吨，旬环比下降3.3%。

四、后市展望

    宏观经济方面，如果从总量指标、结构指标、质量指标、效益指标等四个维度来看，中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。这说明从微观的角度来看，尽管外部环境变数增加，但企业的竞争能力和自我调节能力比较强。从宏观角度来看，说明中国经济适应能力和抵御外部风险能力比较强。从政策层面来看，说明近期有关部门按照党中央、国务院的部署，出台的一些政策效应在开始显现。

    衍生品市场， 4月份以来，焦煤走势比较反复，不像焦炭一路涨上来，焦煤是呈现先涨后跌再涨。由于焦企环保限产，而煤矿方面环保限产比较弱。焦煤的库存一直以来相对充足，即使焦炭大涨对其有带动作用，涨幅不会很大。山西的环保限产导致煤矿以及洗煤厂的停产整顿，对焦煤的供应将会有一定缩减，预计焦煤期价将震荡运行。

    现货市场，焦企连续六轮提涨后，钢厂对高位焦价抵触情绪加重，提降范围扩大，降价缺口已打开，焦钢博弈钢企开始占据上风，焦企心态转弱。部分地区环保限产放缓，焦企开工率回升，焦企出货情况尚可，但库存开始增加，部分钢企库存较高，趁机打压焦炭，港口库存回落，贸易商出货较多。山西柳林部分煤矿停产，加之洗煤厂受环保影响仍在，致使精煤供应趋紧，多数煤矿精煤库存较低，焦煤总库存降低，支撑焦煤价格。下游焦企环保限产有所缓和，开工率继续回升，焦煤需求未受环保因素而明显减少。预计焦煤现货价格短期以偏稳为主。